九大机构08年最看好的潜力牛股

骚片AV海通证券:牛市未结束 重新筑底(附12月投资组合)


十二月组合推荐

  深发展000001:银行股作为各大券商08年一致看好的品种,有先于大盘完成调整的迹象,深发展向宝钢完成定向增发以及认购权证行权后资本金实力将大为增强,07-08EPS为1.30、1.80元,目前估值水平较低,建议后市震荡中逢低吸纳。

骚片AV  中粮屯河600737:今年受益于番茄酱价格上涨及糖产能扩张,预计利润有较快增长,但公司股价一直受制于向中粮集团的定向增发事项未能启动。我们认为作为主业向好的央企,定增最终解决的希望非常大,从而实现进一步的资产整合。从走势上看该股是新资金积极建仓的08年品种,有望走出跨年度行情,建议逢底介入,中长期持有。

骚片AV  久联发展002037:公司是国内规模第二大的民企业,管理模式先进,近年来通过整合甘肃、青海民行业迅速实现扩张,我们预计在国防科工委的扶持下公司有望获得进一步整合的机会,成为行业龙头,同时未来解决激励问题后盈利能力有望显著提升。中长期走势稳健,我们认为有望成为中小板中跨年度的品种之一,建议积极关注。

  中华企业600675:目前市场尽管对房地产行业有一定分歧,但都认可龙头企业将在调控中受益的判断,公司现有项目07-08年公司进入收获期,预计07-08年EPS为0.75、1.00-1.10元左右,且大股东上海地产集团拥有丰富的土地资源和项目储备,后续想象空间较大,股价经过前期的大幅调整已具备中线投资价值。


骚片AV 兴业证券:2008年金股推荐 蓝筹与成长

骚片AV  工商银行--行业龙头、稳健增长。行业龙头地位稳固,规模效应非常明显。资产调整空间较大,抗风险能力强,稳健增长可期。网点布局、客户基础及综合经营上的先发优势释放。具备强势扩张能力,并购议价能力强。盈利预测。07年、08年、09年EPS0.25元、0.37元、0.49元。07年、08年、09年BVPS1.62元、1.95元、2.39元。投资评级。看好公司稳健增长能力和强势扩张能力,估值上行空间巨大,维持"强烈推荐"评级。风险提示。建议关注全球化扩张及综合化经营为公司业务可能带来的不确定性。

  建设银行--盈利能力领先的大行。整体盈利能力位居国有银行领先。中间业务收入占比和增速均位居上市银行前列。个人贷款业务具有先发优势。盈利预测。07年、08年、09年EPS0.33元、0.50元、0.65元。07年、08年、09年BVPS1.86元、2.16元、2.55元。投资评级。看好公司持续盈利能力,维持"推荐"评级。风险提示。建议关注公司与房地产行业相关信贷资产的风险。

  中信证券--行业龙头进入新成长阶段。作为中国证券行业的领先者,国内规模最大的证券公司,各项业务都在行业处于领先地位。2008年开始业绩大幅释放。权证创设收入、"可供出售的金融资产"浮盈、基金管理费收入都将在2008年开始逐步释放。创新业务准备充分,2008年开始将成为新的盈利增长点。已经获得直接投资和QDII业务资格,股指期货、融资融券、备兑权证等业务准备充分。与贝尔斯登的全面战略合作推动公司国际业务的发展。沪深300指数最大的权重股,股指期货推出后公司的市场影响力更大。风险:证券市场非理性下跌,创新业务推出的时间不确定。

骚片AV 申银万国推出2008年上半年"双十"榜。

  2008年上半年"主题十佳"榜:工商银行、中国平安、中国国航、中国神华、国电电力、贵州茅台、上海汽车、中国石化、格力电器、万科A。

  2008年上半年"成长十佳"榜:华侨城A、泸州老窖、长安汽车、张裕A、南京水运、中国船舶、恒瑞医药、华鲁恒升、国药股份、兴业银行。

中信证券:建议在2008年超配十大潜力牛股

  11月29日,中信证券2008年股票投资策略报告认为,经济结构转变和新内需时代为我们布局未来的投资格局提供了重要思路。首先,对外依存度较低或者附加值较高、盈利增长较快的行业应该是具备较高安全边际的选择,它们受到经济结构转换和宏观调控的冲击相对较小;其次是多数受益于经济结构转型的下游消费服务型行业,我国汇率走势和物价结构性上涨都开始有利于提升下游行业盈利,并且周期类行业与消费服务的估值差异在逐步收窄,下游消费服务板块的估值空间也在逐步被打开;最后,仍然关注周期性行业中的部分行业和公司,这些选择依据来源于行业集中度的提升、技术进步和劳动生产率提高以及龙头公司的溢价效应。

骚片AV  中信证券建议在2008年超配地产、金融(含银行和保险)、医药、机械、白酒、航空和建筑行业,重点推荐公司包括工商银行、交通银行、中国人寿、万科A、泸州老窖、双鹤药业、中国国航、大秦铁路、中国船舶和宝钢股份。

  中信证券对H股市场也抱有很好期望,看好的公司包括工商银行、交通银行、中国人寿、远洋地产、广州药业、锦江酒店、中国国航、中国建筑、马鞍山钢铁。

高盛集团:推荐2008年十大A股首选股票

该行指出,相当关注A股市场中走势落后的大盘股,其中金融股、油气股及电信股所面对的风险较小。而且航空、药品零售、资产管理及托管银行等行业似乎仍处于良好位置,料将受惠于中国强劲的宏观经济趋势。

  高盛同时推荐了2008年十大A股首选股票,其分别为:工商银行、万科A、华能国际、贵州茅台、鞍钢股份、宁沪高速、张裕A、福耀玻璃、皖通高速、宇通客车。

骚片AV 东吴证券:08年将演绎"N"形走势(附30只重点股名单)

  2008年是大牛市的中继调整年,我国经济的继续快速增长、人民币持续升值、北京奥运召开、资金面相对充裕及后股改时代制度溢价的继续释放,使得A股的高估值仍将延续。但受到宏观调控趋紧、市场估值偏高、流动性收紧、预期做空机制推出、监管进一步加强等因素影响,牛市的基础需要进一步夯实,指数波动与震荡加剧,市场有望从超越历史的繁荣走向夯实基础的理性。

  2008年A股市场或将演绎"N"形走势

骚片AV  2008年A股市场将继续在高估值下运行,而市场的高度将主要取决于核心蓝筹股的业绩增长和估值定位;沪深300指数的运行区间将可能在4186-6666点之间,对应其08年预期PE为27-43倍;市场可能将演绎年初冲高、年中回落、年底反弹的震荡"N"字形走势特征,而年度高点则有望出现在5月前后。

  潜力股推荐

  同方股份 (600100):公司参股生产的高亮度LED将有力促进业绩增长,预测07-09年每股收益0.60、1.00和1.37元,给予"强烈推荐"评级。

骚片AV  中国联通 (600050 ):公司拥有GSM和CDMA两张网络,可在短时间进入3G商用阶段,预计07-09年每股收益0.22、0.27和0.31元,给予"强烈推荐"评级。

骚片AV  建设银行 (601939 ):公司非利息收入增长迅猛,费用收入比下降明显,预计07-09年EPS为0.3、0.45和0.55元,给予"推荐"评级。

  中国人寿 (601628):公司短期受益加息周期和投资渠道逐步放开,长期受益承保上升长周期,预测07-09年EPS为1.30、1.74和2.09元。

骚片AV  中国国航 (601111 ):作为唯一奥运合作航空公司,国航将分享奥运带来的业务增长,预计07-09年EPS为0.32、0.58和0.75元, 给予"强烈推荐"评级。

骚片AV  歌华有线 (600037 ):公司开始数字电视推广,预计07-09年EPS为0.39、0.52和0.72元,给予"强烈推荐"评级。

骚片AV  威海广泰 (002111 ):公司是我国最大机场地面设备生产商,产品具有核心竞争力,预测公司07-09年EPS为0.68、1.21和2.03元,给予"强烈推荐"评级。

骚片AV  航天动力 (600343 ):军工概念,细分行业龙头,公司开发出一系列先进产品。大股东西安航空科技公司隶属中国航天集团,有很强技术实力。

骚片AV  湘电股份 (600416 ):风电设备业龙头,随着新能源优惠政策推行,业绩有望超预期增长。预计公司07-09年EPS为0.41、0.64和0.91元,给予"强烈推荐"评级。

  燕京啤酒 (000729 ):我国三大啤酒巨头之一,08年奥运会啤酒赞助商,拥有北京85%市场占有率。预计07-09年EPS为0.35、0.42和0.48元,给予"强烈推荐"评级。

  上海机场 (600009 ):我国三个国际中转枢纽航空港之一,不管采用资产注入或是整体上市方式整合集团资产,对于EPS增厚均在20%以上。

骚片AV  鞍钢股份 (000898 ):公司原材料优势凸现,产能扩张潜力非凡,产品研发有望取得突破。预计公司07-09年每股收益分别为1.48、1.90和2.15元。

骚片AV  宁沪高速 (600377 ):其股东江苏交通控股公司有大量优质资产,有较大资产注入预期。预计07-09年每股收益为0.34、0.45和0.54元。

  柳化股份 (600423 ):公司是华南地区最大现代化工及化肥基地,预计07-09年每股收益可达0.67、1.22和1.63元。

骚片AV  中国石油 (601857 ):公司是我国油气行业占主导地位的油气生产和销售商,预计07-09年每股收益为0.83元、0.96元和1.01元,给予"推荐"评级。

  通化东宝 (600867 ):公司是国内胰岛素垄断企业,我国又是胰岛素消费大国,目前公司市场占有率仅为4%,未来业绩提升空间广阔。预测07-09年三年的业绩为0.14、0.2、0.8元。

  九龙山 (600555 ):未来房地产、综合商业开发等系列投资项目收益将成为其新的利润增长点。预计公司07-09年每股收益为0.48元、0.69元和0.75元,给予"强烈推荐"评级。

  金螳螂 (002081 ):金螳螂连续5年获中国建筑装饰百强企业第一名,公共建筑装饰行业增长空间巨大。预测07-08年的每股收益为0.92元和1.31元,给予"强烈推荐"评级。

  生益科技 (600183 ):公司是国内覆铜板龙头厂商,主导产品已获得西门子、摩托罗拉等企业的认证。预计公司07-09年每股收益为0.52元、0.70元和0.80元,给予"强烈推荐"评级。

  综艺股份 (600770 ):公司控股的江苏省高科技产业投资有限公司是我国最优秀的PE公司,已投资14个项目,储备项目超过300个。预测07-09年EPS为0.24、0.5和0.7元,给予"强烈推荐"评级。

  华北制药 (600812 ):公司是我国最大抗生素基地,行业垄断优势明显,预测07-09年的每股收益为0.06、0.12和0.25元。

  包钢稀土 (600111 ):公司控股股东包钢集团拥有全国稀土储量80%。预计07-09年每股收益分别达到0.60元、1.12元和1.66元,给予"强烈推荐"评级。

  振华港机 (600320 ):公司为世界最大港口机械及大型钢结构制造商,市场占有率60%。预测07-09年的每股收益为0.64元、0.91元和1.16元。

骚片AV  中信国安 (000839 ):正逐步成为集团资源整合平台,后续资产注入空间很大。预计公司07-09年每股收益为0.56元、0.92元和1.34元,给予"强烈推荐"评级。

  北京城乡 (600681 ):公司是08年北京奥运商品特许经营的零售商。预计07-09年公司每股收益可达0.38、0.47和0.65元,给予"强烈推荐"评级。

骚片AV  中信证券 (600030):公司经纪、投行等传统业务市场占有率较大,同时控股基金公司的基金管理费收入已成为重要收入来源。预计07-09年EPS为2.93元、3.70元和4.57元,给予"强烈推荐"评级。

骚片AV  贵州茅台 (600519 ):公司奢侈品市场定位和强定价权使公司在高端品牌竞争中获得较大优势。预测07-09年每股收益为2.4元、3.37元和4.25元。

  恒瑞医药 (600276 ):公司是国内最大抗肿瘤药物基地,国家定点麻醉药品生产厂家。预计07-09年的每股收益为0.79元、0.99元和1.30元。

  天邦股份 (002124 ):作为消费行业特种水产饲料细分市场龙头,公司将实现跨越式成长,预测07-09年每股盈利为0.55元,0.87元和1.294元。

  火箭股份 (600879 ):母公司未来有15亿左右资产将通过合适途径注入。预测07-08年每股收益为0.57元和0.77元,给予"推荐"评级。

招商证券:劳动力价格重估时代布局八大行业

总结了一下,受益的行业至少应该具备以下四个特征中的一个或几个:

  第一,需求结构调整越快的行业,如金融、房地产、电信传媒、高端白酒、旅游;

  第二,生产率提高速度越慢的行业,如房地产、采掘、农业、交运等;

  第三,垄断性越强的行业,如金融、石油、电力;

  第四,后向关联系数越高的行业,如采掘、农业、金融、房地产、电力、交运、机械、钢铁等。

  上述几类行业的交集集中在金融、地产、航空、通信、石油煤炭和金属与非金属矿采、农林及食品或饮料制造、机械等行业。

骚片AV  补充一点,对于金融行业,我们认为其投资价值主要来自于劳动力价格重估居民收入增长后的理财需求,以及非均衡调整过程中的资金需求持续扩张。

嘉实基金:08年投资策略报告点睛五类价值股

  嘉实基金于近日发布了2008年度投资策略报告。报告认为,08年的A股市场,将难以再现06、07年的辉煌,会是一个合理回报的市场,要在市场中取胜,必须以选股为核心。报告回顾了引发近期市场下跌的原因,并且提出了"关注消费服务,寻找成长溢价"的投资策略,建议抓住人民币升值等三大投资主题,看好估值相对合理、成长性较佳的中下游行业,重点包括消费、内需拉动的消费品生产和商业零售、银行、地产、技术与通讯、医疗医药等五大行业。

中原证券:08年12大行业中精选黑马

投资要点:

  当前各行业的盈利情况表明:(1)金融服务保险业、房地产、黑色金属矿采选业、交通运输设备制造业、专用设备制造业、化学纤维制造业、饮料制造业、医药制造业、燃气生产和供应业等行业有望保持快速的发展势头;(2)黑色金属冶炼及压延加工业、煤炭开采和洗选业、电力热力的生产和供应业、非金属矿物制品业、化学原料及化学制品制造业、食品制造业、塑料制品业等八大行业将保持较为稳定的增长态势;(3)纺织业、有色金属矿采选业、有色金属冶炼及压延加工业等行业的景气或将难以保持此前的景气状况;(4)电子元器件行业景气提升的态势有所显现。
骚片AV 2008年重点关注行业

  1.航运业

  基于"中国因素"、干散货有效运力不足、塞港和运距变长等因素存在,08年BDI指数均值仍将超过07年,但在09年以后,随着大量干散货运力释放,国际干散货市场走势将可能发生转折;运力投放过快是造成油运市场持续低迷的主要原因,预计单壳油轮退出影响将在09年体现出来(乐观估计是08年下半年),届时油运市场将有可能摆脱目前低迷状态;08、09年集装箱航运市场供需缺口继续缩小,市场将维持目前的反弹局面;08年船用燃油均价相比07年将有较大增长,但由于航运公司具有较强的转嫁成本能力,燃油成本上升影响不大;"国货国运"政策大幅提高我国石油、铁矿石的"国运度",国内航运企业有望在政策的保护下获得更多的业务量和市场份额;未来航运企业重组为大势所趋,行业整合将是未来航运类上市公司的最大看点。

  2008年航运业的三条投资主线:投资景气度高的干散货航运业和持续反弹的集装箱航运业;投资受益于"国货国运"政策的上市公司;关注资产注入和行业整合带来的投资机会。重点关注中海发展、中国远洋和南京水运。

骚片AV  风险提示:全球经济如进入衰退期将影响国际海运需求;供给过快增长导致航运业供求关系失衡;船用燃油价格上升增加航运公司成本;国内航运公司估值水平偏高。

  (研究员:高世梁)

  2.医药行业

骚片AV  受益于"医改"政策和需求的加大,预计08年和09年医药行业的利润都将保持20%左右的增长速度,维持医药行业"优于大市"的投资评级。其中,中成药、医药流通、医疗器械将"优于大市",生物制剂、化学制剂和原料药投资机会在于个股,给予"同步大市"的投资评级。重点关注:华海药业 (600521 行情,资料,评论,搜索)、同仁堂 (600085 行情,资料,评论,搜索)、一致药业 (000028 行情,资料,评论,搜索)、华兰生物 (002007 行情,资料,评论,搜索)、康缘药业 (600557 行情,资料,评论,搜索)、恒瑞医药 (600276 行情,资料,评论,搜索)。

骚片AV  风险提示:"医改"方案存在不确定性;原材料价格上涨;环保压力尤在;降价风险。

  (研究员:王博)

  3.银行业

  人民币未来加速升值是必然趋势,银行是最直接的受益者。基于08年上市银行净利差将微幅扩大、中间业务继续迎来发式增长、信贷资产质量持续向好以及执行新企业所得税率提升业绩的判断,我们认为08年上市银行业绩仍将稳定快速增长。结合成长性,围绕海外扩张、综合经营全面提速和品牌、创新、服务下的差异化生存等主题,将是08年银行业的投资思路。

骚片AV  重点关注:建设银行、工商银行、民生银行、浦发银行、北京银行等5家公司。

骚片AV  风险提示:经济景气时期商业银行容易放松信贷审核标准,累积信用风险。

  (研究员:南汉馨)
4.证券业

骚片AV  伴随国民经济的持续、稳定、高速增长,以及股权分置等基础性制度顽症的解决,资本市场迎来大发展时期,资本市场的规模扩容势在必行,在此过程中,证券行业无疑是最直接的受益者;于07年8月结束的证券公司综合治理整顿,将推动证券行业结构的优化;理财、权证创设、资产证券化、直投业务,以及融资融券等有望在08年推开的创新业务,将加快证券公司多元化业务结构的形成。简言之,正处于高速增长期的中国证券业正面临着全新的发展机遇,我们给予行业"优于大市"的评级。

骚片AV  重点关注中信证券、国元证券、海通证券等3家公司风险提示:受到政策的限制,融资融券等新业务的开展面临不确定性;三大传统业务仍然是证券公司的主要收入来源,行业整体层面的多元化收入结构的形成需要时间;中国加入WTO承诺的逐渐兑现,将加快证券业对外开放的步伐,国内证券业将面临外资投行的巨大竞争压力。

  (研究员:邓淑斌)

  5.房地产业

骚片AV  支撑行业需求增长的三个因素长期存在:城市化带来的新增需求、改善性需求和人民币升值导致的投资需求。长远来看,在一个逐渐规范化的市场中,融资能力和开发速度是影响房地产公司经营绩效的关键,这也是房地产公司的核心竞争力。

骚片AV  2008年,房地产行业业绩仍将保持快速上涨的趋势,行业内大部分上市公司股价在2007年后期经过较为充分的调整,重点公司2008年平均动态市盈率为32倍,具有较高投资价值。我们给予房地产行业"优于大市"的投资评级。

  重点关注万科、金融街、中华企业、栖霞建设、大连友谊等5家公司,风险提示:由于我国处于重工业化时期和城市化进程加速期,针对房地产行业的宏观调控在我国近一个阶段内将是常态。虽然调控不会改变行业增长的趋势,短期内受到压制的刚性需求未来也会释放出来,但调控将影响房地产公司的短期业绩,对短期投资者而言,风险较大。

  (研究员:魏博)

  6.机械行业

  重工业化阶段,我国机械行业经济波动的周期拉长、波动的幅度降低,行业处于长景气周期之中;但受短期因素的影响,机械行业仍会呈现出明显的波动性,行业存在着短期景气下滑的可能。

骚片AV  从子行业来看,机床行业,尤其是大型、高档、精密、数控机床,处于景气周期的上升初期;造船行业处于短期和长期景气周期的上升阶段;工程机械行业处于短期景气周期的高峰;重型机械行业处于短期景气周期的高峰;机械零部件行业处于短期景气周期的下降阶段。根据周期性特点,机械行业中最具有投资价值的子行业为造船与工程机械行业,次优的子行业选择为机床和重型机械行业。

  重点关注广船国际、中国船舶、安徽合力、柳工、中联重科、三一重工、昆明机床、沈阳机床、太原重工。

骚片AV  风险提示:宏观调控可能放缓行业增长;人民币升值加大产品出口成本;原材料价格上涨给企业带来一定经营压力。顶点财经

  (研究员:袁争光)
7.化工行业

  预计2008年国际原油均价在80美元/桶之上,原油价格高涨带动基础能源价格和原料价格上涨,将加重化工行业的成本压力,再加之行业产能过剩状况日益严重、出口政策从紧、航运成本提升等不利因素的影响,预计化工行业2008年的行业收入和利润增速将放缓,给予"同步大市"投资评级。

骚片AV  2008年化工行业投资策略为高度关注四大领域:(1)煤化工行业。油价长期处于高位使得煤化工成本优势明显,重点关注具备煤炭资源优势、技术优势、多联产可能的公司以及提供煤化工技术、装备及工程设计的公司;(2)节能材料。随着节能降耗相关措施的落实,节能材料将面临较大的市场空间,重点关注聚氨酯硬泡应用于建筑保材料的需求增长;(3)景气度高位或景气回升的行业,如钾肥、纯碱、粘胶纤维、甘氨酸和草甘膦行业;(4)资产注入或整体上市题材。

  重点关注新安股份、亿利科技、山东海化、云天化、山东海龙、中信国安、ST丹科、中材科技等8家公司。

  风险提示:该行业未来的发展面临成本增长风险、环保风险、产能过剩风险、经济增长速度放缓风险。

  (研究员:王向升)

  8.计算机软件行业

  2006年以来,信息产业部及相关部委陆续出台的有关政策为中国优势软件企业做大做强创造了良好的政策环境,日益增加的中小企业信息化需求和农村信息化建设将成为新的市场增长点。得益于优质、充沛的人力资源供应,我国软件的离岸外包业务仍将继续保持增长势头。行业应用软件由于具有较强的壁垒性,对于用户具有较强的粘性,因此细分行业优势企业将能够获得超常规的发展。此外,07年行业内涌现了多起并购案件,预计08年并购浪潮仍将延续,业内公司存在控股股东整体上市以及优质资源注入可能。

骚片AV  重点关注恒生电子、石基信息、远光软件、东软股份、广电运通和御银股份等6家公司。

  风险提示:国内经济出现波动,又可能导致市场IT需求降低;人民币大幅升值将导致出口业务盈利下降;IT行业从业人员工资水平持续上涨有可能导致行业盈利能力下降(研究员:童胜)

  9.电力行业

  2008年电力行业的投资机会主要在于资产注入和整体上市所带来的外延式增长,以及符合"上大压小"政策的大机组公司和符合"节能减排"政策的环保型公司所享受的政策优惠。受煤价上涨、煤电联动受挫等不利因素影响,电力行业的内生增长受困,给予行业"同步大市"的投资评级。

骚片AV  重点关注长江电力、国电电力、金山股份、宝新能源等4家公司。

骚片AV  风险提示:电力行业的发展与国家产业政策息息相关,政策变化将影响整个行业的发展规模和电源结构调整。

  (研究员:潘杭钧)
10.通信行业

骚片AV  08年通信行业的投资思路及策略将围绕着"3G"、"重组"、"红筹股回归"展开。

  08年是3G大规模商业运行的第一年,电信运营商间的竞争也将会演变成技术、信息服务、手机终端定制等全方位的较量。08年电信行业投资规模将接近3000亿元,按毛利率20%保守预计将为电信设备供应商带来600亿元的利润。TD-SCDMA的建设将改变国内设备供应商此前每年为2G网络、设备和终端支付500~700亿专利费的尴尬局面,在3G投资初期,相关电信设备供应商的业绩将有较强的增长潜力。

骚片AV  07年前三季度中国移动的垄断地位有进一步加强的趋势,电信行业重组已势在必行,其中,中国联通和中国网通是行业整合中受益最大的两家公司。

  08年将是电信运营商的回归年,红筹股回归后的权重效应,将引发电信板块的联动作用,板块的联动效应将使电信板块成为基金的重点配置行业之一,整个电信板块将有可能会成为市场的热点之一。由于比价效应和回归前的稀缺效应,中国联通的价值将被市场重估;而对于承载着TD这一民族产业荣辱的中国移动,我们则更为看好。

  重点关注中国联通、中兴通讯、亨通光电、东信和平等4家公司。

  风险提示:08年3G牌照发放和电信运营商重组仍具有一定的不确定性;民族TD产业由于没有经过商用考验以及未来技术演进的风险仍较大,对国内相关行业将有较大影响;由于电信设备供应商面对的是下游垄断企业,其产品毛利率呈不断下降的趋势,企业议价能力也相对较低;光纤光缆行业整合仍未结束,竞争格局的加剧将影响行业的盈利能力。

骚片AV  (研究员:马嵚奇)

  11.钢铁行业出

骚片AV  口量过大、产业集中度过低及落后产能淘汰不力是我国钢铁业目前面临的几个问题。在人民币升值、钢铁业将做强做大条件下,我国大型钢铁企业未来也能出现中国的"新日铁股价奇迹"。考虑到钢材价格将出现分化,钢铁行业存在着结构性的投资机会,给予"同步大市"的投资评级。

骚片AV  钢铁业的主要投资机会在三个方面:1)具备并购整合和产业结构升级概念的上市公司;2)具有铁矿石资源的钢铁上市公司;3)具有建筑钢材、中厚板以及其它优势产品的上市公司。重点关注宝钢股份、鞍钢股份、武钢股份、安阳钢铁、攀钢钢钒、太钢不锈、杭钢股份等7家公司。

  风险提示:目前钢铁行业主要投资风险有:1)钢材价格下调的风险;2)落后产能淘汰不力的风险;3)宏观调控的风险;4)成本进一步上涨的风险

  (研究员:皓)
  12.造纸行业

  虽然宏观政策方面对我国造纸行业及造纸企业提出了更高的要求,但是"林纸一体化"增强了我国造纸业的原材料控制力。同时,多数纸品市场趋势良好,文化纸、包装纸价格逐步上扬,新闻纸价格也出现反弹迹象。我们认为,随着原材料价格的趋于稳定,多数纸品的市场情况良好,造纸业将逐步走入回暖期。

骚片AV  重点关注华泰股份、银鸽投资、太阳纸业、晨鸣纸业等4家公司。

  风险因素:国家对高污染行业的政策性约束、原材料价格依然高位运行以及国际贸易保护主义风险等,都将对造纸业上市公司业绩产生影响。

  08年是个合理回报的市场

骚片AV  展望明年A股市场,嘉实基金认为,尽管由于受次债危机影响,全球主要发达国家的经济增长速度有所放缓,但是新兴市场的经济增长动力依然强劲,中国经济预计将继续保持两位数以上的快速增长。其中,投资增长速度不会出现大幅回落,而消费开始明显加速,在这个背景下企业盈利水平继续保持高增长态势,预计08年上市公司盈利增速将达到30%以上。

  在此基础上,08年的市场表现仍是值得期待的,但应该难以再现06、07年的辉煌,整体而言,08年的A股市场会是一个合理回报的市场,战胜市场的关键在于精选个股,而非流动性。

  重点看好中下游行业

  嘉实基金认为,从投资主题看,明年人民币升值的速度将进一步加快;以央企整合为主线的并购重组为市场持续提供了投资机会;QDII投资扩大加强了A股市场与香港市场的联系,两地价格联动也会带来一些投资机会。因此,重点看好人民币升值、并购重组以及A+H联动等投资主题。与此同时,市场整体风格也有望出现转变,07年市场重估的背景使得周期类股票大幅度超越成长类股票,重估过程结束后,成长类股票有望获得超额收益。

骚片AV  从行业选择的思路看,由于上游原材料价格涨幅缩小,对中下游行业的利润挤压空间将收窄,而通货膨胀延续进一步利好下游行业,因此嘉实基金重点看好中下游行业,主要包括受惠于消费增长的消费品生产和商业零售企业,以及受益于内需增长的银行、地产,此外还有处于下游的技术通讯和医药类企业。

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